新年伊始，国务院金融稳定发展委员会召开第十四次会议，强调要充分认识金融支持中小企业发展的重要性，持续加大支持力度，切实缓解融资难融资贵问题。这和近期召开的中央经济工作会议等重要会议释放的信号一脉相承。由此可见，缓解中小微企业融资难题依旧是2020年金融工作的重中之重。

中国首席经济学家温彬分析称，整体上看，本次会议部署了差异化的货币信贷政策、监管政策、考核激励政策、资本补充政策等，有望给服务中小企业的金融机构营造一个“愿贷、敢贷、能贷”的良好政策环境，从根本上缓解中小企业融资难融资贵问题，在稳增长和高质量发展过程中，充分激发中小企业活力。

“中小企业融资难主要是抵质押物少、信用记录少、抗风险能力弱、信息不对称等导致的。”温彬认为，解决融资难题，需要全社会多方努力，其中金融机构承担主体责任。

会议要求，围绕疏通货币政策传导机制，综合运用多种货币信贷政策工具，实行差异化监管安排，完善考核评价机极光美学灯光制，特别是要求尽快研究出台进一步缓解中小企业融资难融资贵的相关举措。

值得注意的是，目前，大部分中小银行负债来源渠道较窄且成本高，影响了其服务中小企业的意愿和能力。对此，新网银行首席研究员董希淼建议，下一步，应继续优化“三档两优”存款准备金率政策框架，通过结构性政策工具等综合发力，为中小银行流动性提供增量支持，降低中小银行资金成本。

同时，他建议，可继续扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围，或提高担保品的折扣率，为中小银行获取流动性支持提供更大便利。公开市场业务可进一步适度向优质中小银行放宽准入，便于它们获取较低成本负债。

上述国常会要求，要疏通货币政策传导机制，清理减少融资各环节收费，支持银行增加制造业中长期贷款、发展便利续贷业务和信用贷款，将小微企业贷款享受风险资本优惠权重的单户贷款额度上限由500万元提高至1000万元，确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展。

会议要求，要多渠道补充中小银行资本金，促进提高对中小企业信贷投放能力。温彬指出，近年来，创新银行资本补充工具，永续债发行落地，并且创设央行票据互换为永续债提供流动性支持；同时，资本补充审批加速提效，不少银行的资本补充规模创历史新高，增强了资金供给能力。

但也需要注意，目前，我国银行业的资本补充压力还是比较大。银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企近日表示，银行虽然可以依靠利润留存的方式补充资本，但单靠内源性渠道不足以支撑业务发展，还要靠外部渠道补充资本。

“目前中小企业融资难融资贵问题是个结构性问题，更多需要采用结构性政策解决，也需要更多采用市场化的方式解决。”中国高级经济师娄飞鹏分析称，金融监管方面，要在充分调动大银行服务中小企业的同时，推动中小银行多渠道补充资本金，让中小银行服务中小企灯饰照明业的优势充分发挥。

董希淼建议，应继续加强对中小银行资本补充的支持，鼓励符合要求的中小银行公开上市，更好地利用资本市场补充资本，增强发展的稳健性，更好地抵御流动性风险。同时，支持和鼓励中小银行之间加强和深化合作，如建立流动性互助机制，有效管理和分散风险。

长期以来，我国以间接融资为主导的金融体系对中小企业和创新经济支持不足，在一定程度上也使得宏观杠杆率偏高。值得注意的是，此次会议提出要拓宽优质中小企业直接融资渠道，切实缓解中小企业融资面临的实际问题。

对此，董希淼建议，要下大力气推动资本市场改革，进一步完善股票发行和再融资制度，提高中小企业IPO和再融资审核效率，充分释放市场机制活力，不断提高直接融资比例，提高中小企业在资本市场募集资金的能力。

与此同时，要立足中小企业实际情况和真实需求，协同发展多层次资本市场体系，支持符合条件的中小企业在科创板、创业板、新三板以及区域性股权市场等上市挂牌，支持中小企业债券发行、扩大定向可转债适用试点以及创新创业债试点，扩大中小企业股权融资和债权融资规模，进一步拓宽企业多元化融资渠道，提高金融资源配置效率。

此外，中商智库首席研究员李建军表示，针对处在不同发展阶段的中小企业，特别是一些初创、代表未来技术先进性的中小企业，除了要积极鼓励地方政府给予支持，帮助其在中小板、科创板上市，拓宽融资渠道之外，还应该鼓励更多利用市场化的资金，例如私募产业基金、地方政府产业引导基金共同支持其融资。